美聯儲降息預期逆轉引發市場震盪

美國2月CPI數據意外反彈至3.8%（前值3.1%），核心通脹黏性超預期。美聯儲多名官員釋放“鷹派”信號，暗示降息週期可能推遲至2025年下半年，導致美股單日跌幅超3%，美債收益率飆升。

原因分析：

- 供應鏈瓶頸重現：紅海航運危機持續，蘇伊士運河通行效率下降30%，能源及大宗商品運輸成本上升傳導至終端價格。

- 勞動力市場過熱：美國1月非農新增就業達35萬人，薪資增速維持在4.5%高位，服務通脹壓力難以緩解。

- 政策傳導滯後：市場此前過度押注2025年Q1降息，通脹數據逆轉導致預期劇烈修正。