日元匯率創34年新低，日本央行政策陷兩難

即時數據：美元兌日元突破150關口，日內跌幅達2.3%，創1991年以來最低水準。

案例背景：日本央行今日宣佈維持-0.1%基準利率不變，同時推遲退出超寬鬆貨幣政策的計畫，與美聯儲“鷹派”立場形成鮮明對比。

解讀：

1. 政策背離加劇：美國1月核心PCE通脹意外反彈至3.1%，強化美聯儲“不急於降息”預期；而日本央行行長植田和男稱“薪資增長未傳導至物價”，暗示對通縮風險未完全解除的擔憂。

2. 市場押注“套利交易”：日元貶值刺激國際資本借入低息日元買入美債等高收益資產，加劇匯率單邊波動。但需警惕日本財務省干預風險——2024年10月日本曾動用600億美元外匯儲備拋售美元支撐日元。

3. 企業影響分化：豐田等出口企業股價上漲2.5%，但依賴能源進口的東電（Tokyo Electric）重挫6%。