宇樹科技開啟IPO輔導：人形機器人產業“量產元年”的資本信號

2025年7月18日，中國證監會官網披露《關於杭州宇樹科技股份有限公司首次公開發行股票並上市輔導備案報告》，標誌著國內人形機器人領軍企業宇樹科技正式開啟上市輔導，由中信證券擔任輔導機構。這一事件不僅是宇樹科技自身發展的重要里程碑，更折射出整個人形機器人產業在技術積累、政策扶持與市場期待下的“量產元年”熱潮。

​​一、宇樹科技的“成長軌跡”：從技術追趕到行業龍頭​​

宇樹科技成立於2016年，由90後創始人王興興創立，其發展歷程堪稱“中國機器人產業崛起”的縮影。公司以“用科技推動世界進步”為願景，早期聚焦四足機器人研發，憑藉自主研發的電機、減速器、控制器等核心零部件，打破日德企業的技術壟斷，逐步成長為全球四足機器人領域的“隱形冠軍”。

• ​​技術突破​​：宇樹科技實現90%核心零部件自研，其自研電機功率密度達國際領先水平，成本僅為進口產品的1/3；四足機器人B2系列的IP68防護等級、2小時續航及30°爬坡能力，使其在工業巡檢、安防等場景中具備高適應性。

• ​​市場佈局​​：公司產品覆蓋消費級（如Go1四足機器人）與行業級（如B1工業輪足機器人）市場，全球出貨量占比超70%，累計出貨數千台，覆蓋20多個國家和地區。

• ​​商業化進展​​：2023年推出全球首個原地空翻全尺寸電驅人形機器人H1，2025年春晚與舞蹈演員合作的《秧BOT》節目，進一步提升了品牌知名度；2024年營收超10億元，且連續3年保持盈利，毛利率超50%。

​​二、IPO背後的“產業邏輯”：量產元年的資本助推​​

宇樹科技選擇2025年啟動IPO，正值人形機器人產業的“關鍵節點”——2025年被業界視為“量產元年”，全球多家企業（如特斯拉Optimus、優必選Walker S2）計劃實現規模化交付，市場規模預計迎來爆發式增長。

• ​​行業前景​​：高工機器人產業研究所（GGII）預測，2025年全球人形機器人市場規模將達63.39億元，2030年將超過640億元；中國人形機器人市場規模預計2025年為23.98億元，2030年增至254.14億元。

• ​​政策支持​​：工業和信息化部《人形機器人創新發展指導意見》明確提出，2025年初步建立人形機器人創新體系；北京、上海、深圳等城市也出臺相關政策，加速技術研發與產品研製。

• ​​資本動向​​：2025年以來，人形機器人行業融資事件超60起，宇樹科技、智元機器人、逐際動力等企業均獲得新一輪融資，其中宇樹科技投前估值超100億元。

​​三、市場反應：概念股異動，行業信心提振​​

宇樹科技IPO的消息引發了資本市場的強烈反響。7月21日，A股人形機器人概念股集體異動，長盛軸承（300718.SZ）、臥龍電驅（600580.SH）、金髮科技（600143.SH）等多隻個股漲停或漲超10%，其中長盛軸承連續9個交易日漲停。

• ​​龍頭股表現​​：長盛軸承（軸承供應商）、美的集團（家電與機器人佈局）、勝宏科技（PCB供應商）等概念龍頭股漲幅居前，反映出市場對人形機器人產業鏈的樂觀預期。

• ​​資金流向​​：當日主力資金淨流入10.01億元，散戶資金流入占比30%，顯示機構與個人投資者均對人形機器人行業前景持積極態度。

​​四、挑戰與展望：量產落地的“最後一公里”​​

儘管宇樹科技IPO與人形機器人產業的“量產元年”令人振奮，但仍需面對諸多挑戰：

• ​​技術瓶頸​​：人形機器人的靈巧手操作、AI自主決策等能力仍需提升，部分核心技術（如高端傳感器）仍依賴進口。

• ​​成本控制​​：當前人形機器人成本較高（如優必選Walker S2售價約90萬元），大規模普及仍需依賴成本下降。

• ​​商業化驗證​​：儘管宇樹科技的H1機器人在春晚等場合表現出色，但其在工業、消費場景中的實際應用效果仍需時間驗證。

不過，隨著宇樹科技等企業的上市，行業資本開支將進一步增加，技術研發與商業化落地有望加速。正如東方證券所言：“宇樹科技上市後，預計將推出更多產品或應用，帶動機器人產業鏈成長，國內人形機器人產業鏈加速落地的預期有望得到加強。”

​​結語：從“炫技”到“實用”的跨越​​

宇樹科技的IPO，不僅是一家企業的資本勝利，更是中國機器人產業從“技術追隨”到“規則制定”的重要標誌。隨著量產元年的到來，人形機器人有望從實驗室走向千家萬戶、服務千行百業，成為繼計算機、智能手機之後的又一個顛覆性智能終端。

對於投資者而言，人形機器人板塊的短期異動固然值得關注，但更需關注企業的核心技術、商業化能力及行業長期前景。正如國金證券所言：“關注掌握核心零部件技術並實現低成本量產的公司，以及受益于人形機器人大規模應用的國產零部件優質公司。”