央行逆回購放量+存款利率下行：2025年7月投資理財市場迎“流動性寬鬆+收益重構”雙重變局

2025年7月18日，投資理財市場因​​央行超預期逆回購操作​​與​​銀行存款利率持續下行​​兩大核心事件引發廣泛關注。前者釋放流動性寬鬆信號，後者推動居民資產配置邏輯生變，兩者共同作用下，A股、黃金、銀行理財等市場呈現分化走勢，投資者需重新審視風險與收益的平衡。

​​事件一：央行4505億逆回購放量，流動性“精准滴灌”穩預期​​

7月17日，中國人民銀行以利率招標方式開展了​​4505億元7天期逆回購操作​​，中標利率維持1.40%不變，當日實現淨投放3605億元（因有900億元逆回購到期）。此次操作是2025年以來央行單日逆回購規模第二高（僅次於1月的5000億元），釋放出明確的“穩流動性”信號。

​​市場反應​​：逆回購放量直接緩解了銀行體系短期資金壓力，DR007（銀行間存款類機構7天期回購加權平均利率）當日下行5個基點至1.85%，處於2023年以來低位。流動性充裕環境下，A股市場風險偏好提升——7月17日，上證指數上漲0.62%，深證成指上漲0.85%，創業板指上漲1.13%，新能源、半導體等成長賽道領漲。

​​政策意圖​​：中信建投證券宏觀團隊分析認為，央行此次逆回購操作並非“大水漫灌”，而是針對7月下旬稅期繳款、MLF到期（7月15日有1000億元MLF到期）等因素的“精准對沖”，旨在保持流動性合理充裕，支持實體經濟融資需求。

​​事件二：銀行存款利率“破2%”，居民資產配置邏輯重構​​

與流動性寬鬆形成鮮明對比的是，銀行存款利率持續下行。7月以來，多家銀行再次下調存款利率：3年期定期存款利率從年初的2.2%降至1.95%，5年期產品甚至被部分銀行取消；通知存款利率全面下調，且利息計算規則改為“按取款日利率執行”，廢除“存入日鎖定利率”的舊規。

​​儲戶應對​​：利率下行導致銀行存款“吸引力”下降。67歲的王叔（化名）表示：“上周去銀行轉存三年定期，利率居然跌破2%了！去年這時候還能有3%左右呢。”部分儲戶轉向銀行理財、貨幣基金或黃金等替代產品。據銀行業理財登記託管中心數據，7月以來，銀行理財規模環比增長1.2%，貨幣基金規模增長0.8%。

​​銀行策略​​：為應對存款流失，銀行加大“攬客”力度，多維度升級現金管理類產品。例如，多家銀行推出“T+0”現金管理類理財，起購金額低至1元，7日年化收益率約2.5%-3.0%，高於同期限存款利率；部分銀行還推出“存款+理財”組合產品，通過“保本+浮動收益”模式吸引儲戶。

​​事件三：外資看多A股，市場熱點輪動​​

7月17日，花旗銀行上調中國和韓國股市評級至“增持”，將印度股市評級從“增持”下調至“中性”。中信建投證券策略團隊認為，當前A股已站上新臺階，重申“新機智藥”（新消費、人形機器人、人工智能、創新藥）為代表的新興賽道將是今年投資勝負手。

​​市場表現​​：7月17日，A股市場算力、創新藥、軍工等賽道爆發。算力板塊上漲3.2%，創新藥板塊上漲2.8%，軍工板塊上漲2.5%。外資流入明顯，北向資金當日淨流入28.7億元，連續5個交易日淨流入。

​​專家觀點​​：華夏基金首席策略分析師軒偉表示，外資看多A股的核心邏輯是“中國經濟復蘇預期增強”與“A股估值優勢”。當前滬深300指數市盈率（TTM）為12.5倍，處於2019年以來低位，具備長期配置價值。

​​事件四：金價震盪上行，避險需求支撐​​

7月18日，國際金價震盪上行。截至北京時間15:00，倫敦期貨交易所黃金主力合約報582.3元/克，較前一交易日上漲1.7元，漲幅0.29%；國內品牌足金飾品價格約728元/克（周大福）、726元/克（老鳳祥）。

​​影響因素​​：美聯儲加息預期降溫與地緣政治風險加劇形成多空博弈。美國6月CPI同比上漲3.1%，核心通脹率仍高於美聯儲2%目標，黃金抗通脹屬性持續凸顯；中東局勢緊張（也門胡塞武裝襲擊紅海商船）推升避險需求，黃金ETF持倉量單日增加2.3噸。

​​投資建議​​：短期來看，金價存在技術性回調需求（上方壓力位595元/克，下方支撐位570元/克），但中長期配置價值依然顯著。建議投資者根據自身風險承受能力，合理分配實物黃金與金融衍生品比例（如黃金ETF、礦業股），優先選擇正規渠道（品牌金店、銀行）保障資金安全。

​​總結：投資理財市場進入“流動性寬鬆+收益重構”新階段​​

2025年7月，投資理財市場因​​央行逆回購放量​​與​​銀行存款利率下行​​兩大事件進入新階段：流動性寬鬆支撐風險資產（如A股、成長賽道）上漲，而存款利率下行推動居民資產配置向理財、基金、黃金等轉移。

​​投資者應對策略​​：

1. ​​短期​​：關注流動性寬鬆下的成長賽道（如新能源、半導體、AI），把握結構性機會；

2. ​​中期​​：配置銀行理財、貨幣基金等低風險產品，替代銀行存款，獲取更高收益；

3. ​​長期​​：增加黃金、創新藥、人形機器人等避險與成長資產的配置比例，分散風險。

正如中信建投證券宏觀團隊所言：“2025年下半年，投資理財的關鍵是‘在流動性寬鬆中尋找確定性，在收益重構中把握趨勢’。”投資者需密切關注政策變化與市場動態，調整資產配置策略，實現財富穩健增值。