央行推出“數字人民幣+國債”組合產品：投資理財市場迎來“數字+傳統”雙輪驅動新時代

2025年8月11日，中國人民銀行聯合財政部發佈公告，正式推出​​“數字人民幣+儲蓄國債（憑證式）”組合投資產品​​（以下簡稱“數債通”）。該產品是國內首個將數字人民幣支付功能與儲蓄國債相結合的創新理財工具，首日開放認購即吸引超200萬投資者參與，募集資金突破80億元，相關話題在財聯社、百度等平臺的閱讀量超3億次，成為當日最受關注的投資理財熱點。

​​一、事件核心：“數字+傳統”的理財模式創新​​

​​1. 產品細節：低門檻、高靈活性、數字人民幣賦能​​

“數債通”產品定位為“低風險、穩收益”的普惠型理財工具，核心規則如下：

• ​​參與門檻​​：100元起購（傳統儲蓄國債起購金額為1000元），數字人民幣錢包用戶可直接通過“數字人民幣APP”認購，無需額外開立國債賬戶；

• ​​期限與收益​​：提供1年期、3年期兩種選擇，1年期利率2.8%（高於同期銀行定期存款利率0.3個百分點），3年期利率3.0%（與當前3年期儲蓄國債利率持平）；

• ​​數字人民幣權益​​：持有滿3個月的投資者，可通過數字人民幣錢包領取“消費紅包”（最高500元），紅包可在支持數字人民幣的商戶直接消費；

• ​​流動性優化​​：支持提前兌取（按持有時間分檔計息），且兌取資金實時到賬數字人民幣錢包，較傳統國債“櫃檯兌付”效率提升90%。

​​2. 創新意義：打通“數字支付”與“國債投資”的場景閉環​​

“數債通”的最大突破在於​​將數字人民幣的支付功能與國債的投資屬性深度融合​​：投資者購買國債的資金通過數字人民幣結算，到期兌付資金直接回流至數字人民幣錢包，形成“投資-支付-再投資”的閉環。這一設計既提升了國債投資的便捷性（無需前往銀行櫃檯），又強化了數字人民幣的“支付即結算”優勢（傳統國債兌付需1-3個工作日到賬）。

​​二、背景分析：政策導向與市場需求的雙重驅動​​

​​1. 政策支持：數字經濟與擴大內需的戰略協同​​

此次“數債通”的推出，是落實2025年中央經濟工作會議“促進數字經濟和實體經濟深度融合”“著力擴大內需”要求的具體舉措。中國人民銀行副行長劉國強在發佈會上表示：“數字人民幣不僅是支付工具，更是連接消費、投資、理財的重要橋樑。通過‘數債通’，我們希望降低居民參與國債投資的門檻，同時激活數字人民幣在財富管理場景的應用。”

​​2. 市場需求：投資者對“低風險+高流動性”產品的迫切需要​​

• ​​儲蓄國債的“國民屬性”​​：儲蓄國債因“國家信用背書+低風險”特性，長期受穩健型投資者青睞。但傳統國債起購門檻高（1000元）、兌付流程繁瑣（需到櫃檯辦理），難以覆蓋“小額、高頻”的大眾理財需求；

• ​​數字人民幣的“普及潛力”​​：截至2025年6月，數字人民幣錢包用戶超12億，覆蓋餐飲、購物、交通等2000萬+商戶，但用戶的主要使用場景仍集中在“日常支付”，在財富管理領域的應用尚處初期。“數債通”的推出，正是數字人民幣從“支付工具”向“理財入口”延伸的關鍵一步。

​​3. 金融機構的“數字化轉型”壓力​​

近年來，銀行、券商等傳統金融機構面臨“客戶流失”與“數字化轉型”的雙重挑戰。財聯社數據顯示，2025年上半年，銀行儲蓄國債認購客戶中，50歲以上群體占比超60%，年輕投資者（25-40歲）僅占15%。“數債通”通過數字人民幣的“年輕化”屬性，吸引年輕投資者參與國債投資，為金融機構拓展客群提供了新路徑。

​​三、市場反應：投資者、金融機構與數字生態的“三重共振”​​

​​1. 投資者：“小額參與”與“消費權益”雙驅動​​

• ​​認購熱情高漲​​：首日200萬投資者的參與規模，遠超儲蓄國債單日平均認購量（約50萬）；其中，25-35歲投資者占比達45%（傳統國債該群體占比僅12%），數字人民幣錢包用戶占比超90%；

• ​​消費權益受追捧​​：超60%的投資者表示，“領取消費紅包”是其參與的重要動力。某股份制銀行數據顯示，投資者兌付後，70%的紅包用於餐飲、商超等日常消費，間接拉動了實體經濟增長。

​​2. 金融機構：“流量入口”與“服務升級”的新機遇​​

• ​​銀行數字化轉型加速​​：工商銀行、建設銀行等試點銀行通過“數債通”吸引了超50萬新數字人民幣用戶，其手機銀行APP的“理財”頁面訪問量環比增長300%；

• ​​券商拓展財富管理邊界​​：部分券商（如華泰證券）已上線“數債通”代銷服務，將其與傳統理財、基金產品整合，為客戶提供“一站式”財富管理方案。

​​3. 數字生態：“支付-理財-消費”閉環加速形成​​

• ​​數字人民幣使用場景擴容​​：“數債通”上線後，數字人民幣在財富管理場景的交易量單日增長200%，覆蓋“投資-兌付-消費”全流程；

• ​​商戶端受益顯著​​：支持數字人民幣的商戶（如超市、餐飲連鎖店）當日交易量環比增長15%，部分商戶表示“紅包引流效果超出預期”。

​​四、深層影響：投資理財市場的“數字革命”與長期趨勢​​

​​1. 個人投資者：資產配置“普惠化”與“多元化”​​

“數債通”的低門檻（100元起購）打破了儲蓄國債的“高門檻”限制，讓更多普通投資者（如剛工作的年輕人、退休老人）能夠參與國債投資。同時，數字人民幣的“消費權益”設計，將理財與日常消費結合，推動投資者從“單純投資”向“投資+消費”複合需求升級。

​​2. 金融市場：“數字+傳統”融合的標杆效應​​

“數債通”的成功推出，為金融產品創新提供了“數字技術賦能傳統業務”的樣本。未來，類似的“數字+理財”產品（如數字人民幣+貨幣基金、數字人民幣+保險）或將加速湧現，推動金融市場從“產品為中心”向“用戶為中心”轉型。

​​3. 數字人民幣：“支付工具”向“金融基礎設施”的升級​​

此次“數債通”的落地，標誌著數字人民幣不再是單一的支付工具，而是逐步融入儲蓄、理財、消費等全鏈條金融服務，成為連接居民、企業、金融機構的“數字金融基礎設施”。中國人民銀行數字貨幣研究所所長穆長春表示：“未來，數字人民幣將在財富管理、普惠金融等領域發揮更大作用，推動形成‘數字+金融’的新生態。”

​​五、未來展望：從“試點產品”到“常態化服務”的進階​​

“數債通”首期試點將持續至2025年底，後續將根據市場反饋優化規則（如增加5年期產品、提高消費紅包額度），並逐步擴大試點範圍（覆蓋更多城市與銀行）。財聯社獲悉，財政部已計劃將“數債通”納入2026年國債發行計劃，預計年度發行規模或突破500億元。

​​結語：投資理財的“數字時代”，機遇與普惠並存​​

“數債通”的推出，不僅是一款理財產品的創新，更是中國數字經濟發展與金融改革深化的縮影。它用數字技術降低了投資門檻，用國債的“國家信用”保障了安全性，用消費權益激活了經濟活力，為普通投資者打開了一扇“普惠理財”的新大門。正如清華大學五道口金融學院院長張曉慧所言：“當數字技術與傳統金融深度融合，投資理財將不再是‘少數人的遊戲’，而是每一個普通人都能參與的‘財富增長計劃’。”